财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对外输出市(shì)场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来的(de)市(shì)场大概(gài)率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联(lián)社记者表示(shì)，随(suí)着4月底上市(shì)公司年报一季报的(de)披(pī)露，炒作没(méi)有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前(qián)期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续7个(gè)交易日(rì)净(jìng)流入(rù)的态势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传媒、引力传(chuán)媒等(děng)多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人工智能受(shòu)难(nán)日，纪念人(rén)类第(dì)四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人(rén)工智能行情(qíng)开(kāi)启后(hòu)第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面(miàn)，中字头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和新能源形(x二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥íng)成了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输血(xuè)包”。对(duì)于(yú)资金的(de)轮番流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及人工智(zhì)能板块均出(chū)现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策及货(huò)币(bì)政策的推(tuī)出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下(xià)，权益(yì)市场整体行情预计将(jiāng)继(jì)续向上修复。

　　对于(yú)市(shì)场风(fēng)格，他进一(yī)步指出，目前市场风格(gé)阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长(zhǎng)期来看(kàn)，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核心资产仍将是(shì)持(chí)续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在(zài)医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外(wài)累计(jì)均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工智能(néng)等产业趋(qū)势变(biàn)化(huà)的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为代表的(de)“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连(lián)续(xù)上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启(qǐ)动以来(lái)，成为市场最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日(rì)达到年(nián)内(nèi)最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相关基金(jīn)年(nián)内(nèi)也短暂出(chū)现过翻倍。不过随(suí)着(zhe)行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易(yì)日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追高的(de)投资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收(shōu)益率(lǜ)已(yǐ)经回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相(xiāng)关主题(tí)上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板(bǎn)块没有(yǒu)能延续(xù)周一的强势。从多(duō)家(jiā)公募(mù)基金观(guān)点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是(shì)估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)长(zhǎng)达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公(gōng)司(sī)去年下(xià)跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但(dàn)是面对中(zhōng)特(tè)估的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力(lì)。从近一(yī)周(zhōu)基金回报率来(lái)看，排名靠前的(de)均(jūn)为(wèi)重仓(cāng)新能源(yuán)，比如国投瑞银先(xiān)进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要(yào)在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场(chǎng)更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示(shì)，对市场的(de)整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机会(huì)可(kě)能更均衡(héng)、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可(kě)能是一(yī)个(gè)布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会是(shì)收获(huò)的阶段，投资者需(xū)要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争(zhēng)的事(shì)实，提醒投(tóu)资者这两个板块短(duǎn)期可能的(de)风(fēng)险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的整体(tǐ)包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的(de)变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发(fā)布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业(yè)和消费恢复相对(duì)较(jiào)快，我国经(jīng)济运行总体延续修复的态(tài)势(shì)、但修(xiū)复的基础仍需继(jì)续巩固(gù)。货币(bì)政策依(yī)然延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持(chí)合(hé)理充裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降息操作仍(réng)有(yǒu)一定的预(yù)期。今(jīn)年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一(yī)带一路”政策(cè)的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士(shì)表(biǎo)示不必(bì)过分悲观(guān)，随着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘(pán)面波(bō)动(dòng)剧烈一点，算是正常的行为，不必放(fàng)大(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥dà)恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大(dà)搬(bān)家和(hé)经济复苏的(de)大(dà)趋势(shì)下，纠(jiū)结于几十个(gè)点的(de)起伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹(yó二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥u)豫(yù)中展开。

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